對(duì)于P2P行業(yè)來(lái)說(shuō)，其目前正告別高速發(fā)展，迎來(lái)穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)其關(guān)注更多地集中在“風(fēng)險(xiǎn)”上。

近日，銀監(jiān)會(huì)向各家銀行下發(fā)了《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)中P2P的資質(zhì)以及銀行存管業(yè)務(wù)的資質(zhì)等方面提出了具體要求。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，資金存管要求或?qū)�帶�?lái)行業(yè)洗牌，一些風(fēng)控、合規(guī)性不高、規(guī)模較小的平臺(tái)，極有可能被加速淘汰，并反過(guò)來(lái)推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。

更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

所謂P2P資金存管，通常指的是P2P平臺(tái)與銀行對(duì)接后，每位用戶都會(huì)設(shè)立一個(gè)銀行存管子賬戶。此后，每筆投資行為均需由用戶發(fā)起交易指令，銀行按照指令進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。用戶的資金從交易之初就在銀行體系內(nèi)運(yùn)轉(zhuǎn)，有效地避免了被P2P平臺(tái)任意挪用的風(fēng)險(xiǎn)，并杜絕了平臺(tái)參與交易的可能。此外，用戶還可在銀行提供的界面查詢賬戶資金余額、資產(chǎn)及交易明細(xì)，可避免平臺(tái)向用戶提供不實(shí)信息。

“最主要的作用是隔離了用戶資金與平臺(tái)資金，避免資金池的形成以及增加了平臺(tái)挪用用戶資金的難度。”網(wǎng)貸之家聯(lián)合創(chuàng)始人石鵬峰表示。

據(jù)記者了解，目前，網(wǎng)貸資金存管模式有三種———銀行直連、直接存管和“銀行+第三方支付公司”聯(lián)合存管。

盈燦咨詢數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，與銀行已完成資金存管系統(tǒng)對(duì)接的平臺(tái)只有60家左右。多家大中型銀行對(duì)此業(yè)務(wù)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，部分銀行甚至?xí)和Ａ薖2P資金存管業(yè)務(wù)。如民生銀行稱，已對(duì)接的P2P平臺(tái)資金存管系統(tǒng)繼續(xù)保留，已簽訂協(xié)議未上線的P2P平臺(tái)則暫停對(duì)接。

事實(shí)上，對(duì)資金存管的要求，監(jiān)管層在設(shè)立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)就已經(jīng)關(guān)注。早在2015年7月18日，央行等十部委出臺(tái)了被譽(yù)為“互金基本法”的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，此后，去年12月28日，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》出臺(tái)，兩份文件均要求“選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)”作為P2P平臺(tái)的資金存管機(jī)構(gòu)。

而此次《指引》則是對(duì)資金存管的進(jìn)一步細(xì)化，例如，要求“設(shè)置專門負(fù)責(zé)網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)與運(yùn)營(yíng)的一級(jí)部門，部門設(shè)置能夠保障存管業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的完整與獨(dú)立。具有自主開(kāi)發(fā)、自主運(yùn)營(yíng)且安全高效的網(wǎng)絡(luò)借貸存管業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)，具備在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展跨行資金清算支付的能力以及必須申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在銀行業(yè)監(jiān)督管理部門完成備案等。”

第三方或出局

值得關(guān)注的是，《指引》第十一條（八）提到，存管銀行不應(yīng)外包或由合作機(jī)構(gòu)承擔(dān)，不得委托網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)和第三方機(jī)構(gòu)代開(kāi)出借人和借款人交易結(jié)算資金賬戶。

也就是說(shuō)，三種模式中的“銀行+第三方支付公司”聯(lián)合存管模式，并不被監(jiān)管所鼓勵(lì)。

然而，在目前的市場(chǎng)上，“銀行+第三方支付公司”聯(lián)合存管模式所占比例較高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，真正接入銀行資金存管系統(tǒng)的平臺(tái)有可能只有30多家，其余均是通過(guò)銀行和第三方支付公司合作搭建的存管平臺(tái)。在功能定位上，存管行開(kāi)設(shè)平臺(tái)存管賬號(hào)，負(fù)責(zé)用戶賬戶監(jiān)管和資金存管功能，第三方支付擔(dān)任技術(shù)輔佐，提供資金結(jié)算及所需的終端設(shè)備。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前，恒豐銀行與匯天下、新浪支付、先鋒支付、連連支付等四家機(jī)構(gòu)為優(yōu)本財(cái)富等16家平臺(tái)，中信銀行與易寶支付、興業(yè)銀行與環(huán)迅支付分別為一家平臺(tái)提供了聯(lián)合存管。徽商銀行也聯(lián)合中金支付、易寶支付、寶付、新浪支付等第三方支付機(jī)構(gòu)搭建了存管平臺(tái)。

愛(ài)錢進(jìn)CEO楊帆稱，第三方支付和銀行對(duì)資金的管控肯定不在一個(gè)級(jí)別，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管應(yīng)更傾向于讓銀行來(lái)接手。另外，P2P平臺(tái)本身也會(huì)擔(dān)心其客戶信息被第三方挪用，所以也有和銀行合作的訴求。不過(guò)，一位P2P高管告訴記者，目前，存管銀行只存不管的情況比較普遍，銀行本身主要開(kāi)展資金清算、劃扣、定期結(jié)算等業(yè)務(wù)，和第三方支付充當(dāng)?shù)慕巧�差不多，�?duì)資金流向沒(méi)有起到真正的監(jiān)督作用。所以，在規(guī)則的進(jìn)一步細(xì)化中，監(jiān)管需要強(qiáng)調(diào)銀行具體“該做什么”。

銀行顧慮猶存

不管從數(shù)據(jù)還是市場(chǎng)反響上都可以看出，銀行承接P2P存管業(yè)務(wù)的速度并不快。面對(duì)這一塊可能的“蛋糕”，銀行尤其是股份制銀行猶豫的原因顯而易見(jiàn)。石鵬峰告訴記者，主要原因在于銀行擔(dān)心聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，而當(dāng)前網(wǎng)貸行業(yè)的業(yè)務(wù)體量還相對(duì)較小，使得銀行開(kāi)展此類存管服務(wù)的積極性不足。

廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)方頌則補(bǔ)充道，部分銀行在和平臺(tái)進(jìn)行資金存管的運(yùn)作過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)資金存管的難度和復(fù)雜度相當(dāng)高，開(kāi)發(fā)出的系統(tǒng)也不是一勞永逸。“每天都有新?tīng)顩r出現(xiàn)，有新問(wèn)題需要解決，投入的成本超過(guò)了初期想象。”他表示，E租寶等惡性事件的出現(xiàn)，也令行業(yè)的不確定性加大，不少銀行敬而遠(yuǎn)之。

糾結(jié)不僅存在于銀行，也存在于P2P平臺(tái)身上。作為最早開(kāi)展存管業(yè)務(wù)的平臺(tái)，積木盒子、人人貸等和民生銀行的對(duì)接合作亦投入巨大，前者歷時(shí)9個(gè)月啟動(dòng)資金存管遷移，后者則時(shí)間更長(zhǎng)。據(jù)積木盒子CEO謝群透露，期間，聯(lián)合開(kāi)發(fā)系統(tǒng)的時(shí)間超出預(yù)計(jì)，同時(shí)，培養(yǎng)用戶新的使用習(xí)慣也付出不小的成本。

“所以，這也是為什么目前已經(jīng)完成存管的，往往是地方小型平臺(tái)，大型平臺(tái)大多還沒(méi)完成———大型平臺(tái)開(kāi)展全國(guó)性業(yè)務(wù)，對(duì)用戶體驗(yàn)、資金劃扣要求比較多，更加傾向股份制銀行。但這些銀行系統(tǒng)開(kāi)發(fā)周期要長(zhǎng)一些，推進(jìn)速度較慢，也不急于大規(guī)模上線。相比而言，更多地方性城商行會(huì)對(duì)接小型平臺(tái)。”上述P2P高管表示。

不過(guò)，楊帆表示，P2P行業(yè)畢竟和銀行有很大差別，銀行剛開(kāi)始進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，必須以穩(wěn)為主，用戶體驗(yàn)等有待摸索。中長(zhǎng)期來(lái)看，還是能夠?qū)崿F(xiàn)一個(gè)很好的平衡。

有待更多探討

《指引》規(guī)定，存管銀行必須在官方指定的網(wǎng)站公開(kāi)披露包括網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的交易規(guī)模、逾期率、不良率、客戶數(shù)量等數(shù)據(jù)報(bào)告。

上述P2P高管告訴記者，關(guān)于信息披露的規(guī)定是一個(gè)非常正向的內(nèi)容。“對(duì)于壞賬規(guī)模，很多平臺(tái)可能會(huì)做手腳。如果由銀行出具報(bào)告，可以提高規(guī)范程度。”

不過(guò)楊帆認(rèn)為，不能對(duì)此寄予太高期望，銀行披露依然有限。“銀行掌握的依舊是相對(duì)邊緣的信息，例如壞賬違約等核心數(shù)據(jù)，還是應(yīng)由P2P平臺(tái)自己掌握。所以，監(jiān)管應(yīng)當(dāng)明確具體的披露標(biāo)準(zhǔn)，并且由第三方驗(yàn)證披露數(shù)據(jù)的真實(shí)性。沒(méi)有P2P的深度參與，信息披露就不會(huì)充分。”

據(jù)記者了解，受銀監(jiān)會(huì)文件影響，不少正在對(duì)接的平臺(tái)和存管銀行，目前也正在根據(jù)《指引》進(jìn)一步調(diào)整存管系統(tǒng)。

另外，今年，北京市金融局和網(wǎng)貸協(xié)會(huì)力推華夏銀行與中信銀行兩家銀行上線P2P存管業(yè)務(wù)，希望能夠在明年年初對(duì)接北京市主要扶持的P2P平臺(tái)。華夏銀行的存管系統(tǒng)采取直接存管模式，中信銀行則是與懶貓金服、易寶支付展開(kāi)合作，易寶支付負(fù)責(zé)支付通道服務(wù)，懶貓金服負(fù)責(zé)系統(tǒng)對(duì)接、平臺(tái)接入等運(yùn)營(yíng)服務(wù)，中信銀行則按監(jiān)管要求提供資金存管服務(wù)。

這一模式是否會(huì)受到影響？懶貓聯(lián)銀CEO許現(xiàn)良向媒體表示，此前，北京地區(qū)推進(jìn)的北京網(wǎng)貸存管通不會(huì)受到新規(guī)影響，這是北京網(wǎng)貸監(jiān)管模式“1+3+N”的重要一環(huán)，并不是單純的“銀行+第三方支付”模式，是互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)向整治行動(dòng)過(guò)程中的一個(gè)過(guò)渡性產(chǎn)物，產(chǎn)生的背景在于95%以上的現(xiàn)存網(wǎng)貸平臺(tái)無(wú)法接入銀行資金存管，其重點(diǎn)在于“風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控”，而非“資金存管”。業(yè)內(nèi)人士表示，懶貓拿到北京市金融局的許可，所以是合規(guī)的。但需要強(qiáng)調(diào)，這種許可理論上講只在北京市范圍內(nèi)有效，懶貓和中信對(duì)接的非北京P2P平臺(tái)，還有待監(jiān)管進(jìn)一步作出規(guī)范。

至于有媒體指出，網(wǎng)貸資金存管被劃下監(jiān)管紅線，P2P或面臨“生死線”，上述高管指出，對(duì)于P2P行業(yè)來(lái)說(shuō)，政策風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的確可謂“生死線”。“以北京金融辦的態(tài)度為例，從今年年初實(shí)際就很明顯了，存管是P2P備案的一個(gè)先行條件，如果沒(méi)有完成存管，就不能備案，平臺(tái)就是非法的。而且現(xiàn)在P2P行業(yè)基本上是全國(guó)看齊北京，所以存管確實(shí)會(huì)是整個(gè)行業(yè)的一個(gè)‘生死線’。”該高管稱。

石鵬峰表示，《指引》引起了行業(yè)的大量關(guān)注和討論，但目前還是征求意見(jiàn)稿，估計(jì)還需一段時(shí)間的討論和修改。“離具體執(zhí)行落地還有較長(zhǎng)的時(shí)間，而且會(huì)配合去年年底發(fā)布的行業(yè)監(jiān)管細(xì)則暫行辦法的正式落地一起執(zhí)行，并給予整改過(guò)渡期。而在此之前，行業(yè)早已開(kāi)始洗牌，今年上半年，P2P良性退出平臺(tái)的數(shù)量上升明顯，一個(gè)更健康的業(yè)態(tài)或?qū)⒊霈F(xiàn)。”石鵬峰稱。